主管单位:中国商业联合会
主办单位:中国商业经济学会
出版单位:《商业经济研究》杂志社
有限责任公司
总 编 辑:刘建湖
副 社 长:焦金平
副 总 编:李晓红
总编助理:贾辰豪
责任编辑:沈 昱 余建斌
理论编辑:陈晓波 张 幸
贾艳琳
美术总监:田华阙
美术编辑:陈卓夫
排版制作:熊顺林 陈卓夫
刘佳洋 吕雅楠
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本刊简介
由《商业经济研究》杂志社有限责任公司出版的《商业经济研究》创刊于1982年,是原国家商业部创办的国家一级商业经济类学术期刊,是我国商贸流通领域的重要学术阵地。期刊创办30余年,为传播商业前沿理论、促进流通创新发展、推动商贸流通变革发挥了重要作用,在行业内和学界具有重要影响力。期刊多次入选“CSSCI来源核心期刊”、长期入选“《中文核心期刊要目总览》贸易经济类核心期刊”,系《中国知识资源总库社会科学期刊精品库》、《万方数据-数字化期刊群》、《中国人文社会科学期刊评价报告(AMI)》、《维普中文科技期刊数据库》等收录期刊,中国人民大学书报资料中心复印报刊资料分类转载量排名前茅期刊,2023年继续入编最新版北京大学《中文核心期刊要目总览》目录,系贸易经济类核心期刊。
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企业资本结构的代理成本效应分析 —— 来自国有上市公司的经验证据 |
作者:张 蕾 |
作者单位:石家庄学院经济管理学院 |
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中图分类号:F713 文献标识码:A
内容摘要:国有上市公司因其特殊的产权结构和公司性质存在着一定的委托代理问题,因此降低代理成本、提升治理效率,对于提升公司价值具有重要意义。本文选取我国958家国有上市公司在2005-2017年间的7058组数据作为分析样本,通过构建回归模型对企业资本结构的代理成本进行分析。实证表明,股权制衡度与垄断企业管理营业费用之间的关联系数为0.01,股权制衡度对垄断行业企业代理成本无影响;企业机构投资者持股比例与管理营业费用率之间呈现负相关性,即企业投资者持股比例的提升能够降低代理成本;机构投资者持股比例与管理营业费用率和总资产周转率的关联系数分别为-0.025和-0.067,说明机构投资者持股比例能够显著降低企业的代理成本。
关键词:国有企业 企业资本结构 代理成本
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